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动力电池半年放榜 股价涨利润跌映射前景光明现实骨感

2020-09-07 浏览次数:1,306 次 华夏时报

一句话形容今年新能源电池的半年报,即股价疯涨,利润暴跌。

8月是A股上市企业集中发布年中报的时间点,上市公司纷纷发布了上半年财报和业绩。作为今年股市大涨的能源电池板块,其财报可谓不太亮眼

股价暴涨,业绩下跌

作为上半年股价涨的最好的板块,动力电池利好可谓不断。无论是特斯拉牵手宁德时代,并将其产品搭载在国产Modle 3之上。还是大众与奔驰前后入股国轩高科和孚能科技,这些种种利好的消息都在告诉投资者,动力电池在未来几年,依旧具有投资价值。

而事实也确实如此,今年上半年,宁德时代(300750)股价突破5000元市值。国轩高科(002074)相较于19年底,股价翻了三番。而亿纬锂能(300014)更是从2019年的300亿市值大涨至1000亿。

股价的大涨代表资本市场对动力电池板块的认可,而证券市场对动力电池的投资评级普遍要高于传统汽车制造业。不过,从动力电池陆续公布的财报看,其造血能力仍旧不足。

数据显示,今年上半年宁德时代实现营业收入188.29亿元,同比下滑7.08%;净利润19.37亿元,同比下滑7.86%。宁德时代对此表示,上半年因宏观经济受新冠病毒肺炎疫情冲击、市场需求严重下滑,导致新能源汽车产销量同比大幅下降,公司动力电池销售收入减少。

值得注意的是,宁德时代的毛利率也出现了下降。根据半年报显示,今年上半年,宁德时代的综合毛利率为27.15%,同比下降2.64%。动力电池系统的毛利率为26.5%,比去年同期下降2.38%。

8月28日,国轩高科发布2020年半年报,公司2020年1-6月实现营业收入24.22亿元,同比下降32.85%,归属于上市公司股东的净利润为3613.76万元,同比下降89.72%,每股收益为0.0300元。

与此同时,亿纬锂能也发布了2020年半年报,公司2020年1-6月归属于上市公司股东的净利润为3.63亿元,同比下降27.43%,每股收益为0.2000元。

不仅如此,万向钱潮(000559)风华高科(000636)鹏辉能源(300438)易成新能(300080)等多家新能源电池上市公司均出现了20%以上的跌幅。

此外,同样受到影响的还有锂电池材料业务,2020年上半年国内动力电池装机量同比下滑42%,锂电池材料采购需求相应减少。上半年宁德时代锂电池材料销售收入为12.35亿元,同比降幅高达46.53%。

机构认为电池板块依旧具有投资价值

新能源动力电池利润下降,最主要的原因来自于新能源汽车销量的下跌。上半年新能源汽车销售39.3万辆,同比下降37.4%。其中4-6月,新能源汽车销量同比分别下滑26.5%、23.5%、33.1%。

值得一提的是,据市场调查机构SNE Research周一发布的数据,LG化学超越宁德时代,成为今年上半年电动汽车电池的最大供应商。LG化学上半年总装机量为10.5GWh,同比上涨82.8%,市场份额为24.6%。宁德时代排名第二,总装机量为10.0GWh,同比下降28.1%,市场份额为23.5%。

同时,伴随被称为“白名单”的《汽车动力蓄电池行业规范条件》废止,日韩电池企业入华的大门正式开启。这意味着,曾被“白名单”重点扶持的宁德时代等本土动力电池企业将直面外资电池企业的竞争。

伴随着补贴退坡以及外企电池的进入,国内动力电池企业势必受到影响。但是以平安证券为代表的头部企业依旧认为动力电池未来具有投资价值。

《华夏时报》记者注意到,7月17日晚间,动力电池龙头宁德时代(300750.SZ)披露了非公开发行股票发行情况报告书,此次定增发行价161元/股,发行股份数量1.22亿股,募集资金总额197亿元。

此次宁德时代的增发得到资本市场的哄抢,本次发行,宁德时代共收到38家投资者发来申购报价单。名单上,各路资本星光熠熠,泰康资管、太平洋 (4.230, 0.00, 0.00%)资管、平安资管、嘉实基金、南方基金、广发基金、招商基金、大成基金、平安证券、国泰君安 (19.310, -0.13, -0.67%),还有自然人葛卫东、黄晓明等均参与认购。

此外,投资机构对国轩高科、亿纬锂能还有万向钱潮等企业纷纷给予买入评级。

来自国信证券对电池板块的投资建议是,虽然新能源汽车销量不及预期;行业政策不及预期;但是我们长期坚定看好全球新能源汽车市场:首先,新能源汽车的发展符合各国政府的能源安全战略;同时从车企层面看,严苛的排放罚款以及积分政策意味着发展新能源汽车是保持公司长期盈利的根本。

浙商证券的观点是,锂电池技术千变万变但对锂需求恒不变:不论是3C消费电子电池的钴酸锂LCO,还是动力电池的磷酸铁锂LFP/三元锂电NCM和NCA,其根本原理仍是以锂离子在正负极间的交换为基础。锂对不同锂电池技术仍然是不可或缺的基本元素,同时新型预锂化/补锂工艺也将为锂需求带来新的增量,长期看好市场未来对锂的需求增长空间。

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